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DCF중 첫 번째 단계인 FCF 추정 과정을 알아보겠습니다. https://hiyihiyii.tistory.com/107 [DCF를 해보자] 0. 개념과 큰 흐름 DCF의 개념을 익히고 네이버 파이낸스 등으로 실습을 해보겠습니다. 0. 들어가며 Discounted Cash Flow 줄여서 DCF는 IB, PE 실무에서 많이 사용되는 valuation 방법론입니다. 비록 밸류에이션 과정에서 실무 hiyihiyii.tistory.com 위 글을 참고 부탁드립니다. 1. FCF 추정 FCFF = EBIT * (1-t) + D&A - CapEx - △NWC EBIT의 추정 t(한계세율) 결정 D&A(유무형자산의 감가상각비)의 추정 CapEx의 추정 NWC의 추정 2. WACC 계산 3. Terminal Valu..

투자 2023. 1. 4. 08:11

DCF의 개념을 익히고 네이버 파이낸스 등으로 실습을 해보겠습니다. 0. 들어가며 Discounted Cash Flow 줄여서 DCF는 IB, PE 실무에서 많이 사용되는 valuation 방법론입니다. 비록 밸류에이션 과정에서 실무자의 많은 가정이 들어가서 비현실적이라는 비판을 받기도하지만, 여전히 실무에서 애용된다고합니다. 일부에서는 유사기업들의 멀티플을 바탕으로 밸류에이션을 하는 상대가치 비교법이 근래의 멀티플 뻥튀기로 인해 덜 믿음직하다며 DCF를 더 선호하게되었다는 썰을 들었습니다.예를들면 A기업이 '우리는 플랫폼 기업이다'고 주장하면서 사업분야가 굉장히 다른 네이버, 카카오 등 높은 멀티플의 회사를 유사기업으로 선정해 높은 가치를 인정받는 방식이 유행했는데, 이를 더이상 신뢰하지 못하겠다는 뜻..

투자 2023. 1. 3. 21:28

1. 1분기안에 20개 공개글 쓰기(수익화 조건) 2. DCF 디테일 버전 올리기(투자운행과 사모펀드 기반) 3. 미국주식투자&리서치 일지 쓰기 4. BIWS 질문 리뷰

일상글 2022. 12. 31. 22:02

단락6 Audible content is likewise undergoing a mini-revolution. For the third year in a row, revenues from recorded music in America grew by double digits in 2018, largely thanks to subscriptions to Spotify, Apple Music and the like. Podcasts have grown both more numerous and more compelling. This year Spotify has set out to rule the roost in this medium, which Apple first streamed via iTunes in t..

독서 2022. 11. 12. 00:07

단락1 UNTIL RECENTLY the ear was a part of the body relatively unconquered by commerce. The neck long ago fell to the necklace, the ruff and the tie. The wrist surrendered to the bracelet and the watch. The eye sold out to spectacles, shades and mascara. But the ears were a low-rent zone for business, good mostly for cheap jewellery, earphones and hearing aids. Walk around any big city and it is c..

독서 2022. 11. 7. 23:47

단락1 JUN 20TH 2020 EDITION IN THE SUMMER of 1995 Jeff Bezos was a skinny obsessive working in a basement alongside his wife, packing paperbacks into boxes. 나: 1995년 여름, 깡마르고 강박적인 JB는 지하실에서 그의 와이프와 일하는 일을 했으며, 그는 판매용 책을 박스에 포장하고 있었다. 책: 1995년 여름, 그 때 JB는 아내와 함께 지하실에서 일하고 있었다. 판매용 도서를 박스에 포장하는 그는 강박 관념에 사로잡혀 있던 말라깽이였다. 저자가 말하길 영어의 구는 크게 4가지의 연접양상으로 귀결된다 . 1) 명사-명사, 2) 소유격-명사, 3) 형용사-명사, 4) 명사-전치사-명..

독서 2022. 11. 6. 21:26

드디어 반년을 짜증나게한 CFA lv1의 결과가 나왔습니다. 성적이 좋고 말고 합격선만 넘으면 됐으니 정말정말 다행입니다. 뒤에서 말씀드리겠지만, 공부 초반에 대충대충하다가 후반에 그 업보를 이어받아 너무나 고통스러운 나날이었습니다. 그래서 막 CFA 불합격 후기도 찾아보곤 했습니다..(보통은 합격하신 분들만 글을 쓰기때문에 찾기는 힘들었습니다 ㅜ) 그래도 하는데까지는 해보자해서 최대한 효율적으로 알아야할 내용만 알고 가자라는 마인드로 공부했습니다.(최대한 날먹하려고 했다는 뜻) 일단 이런 결심을 하기 전까지도 계속 회의감을 가졌고, 아래서 설명할 날먹방법으로 공부하는데도 너무 모르는게 많아서 힘들었습니다. 그래도 어떻게 합격했으니 저와같은 고통받는 사람들이 그나마 확신을 갖고 날먹할 방법을 알려드리려고..

커리어 2022. 10. 7. 20:24

저번 글 마지막에서 알파벳의 사업부문별 가치를 구했습니다. https://hiyihiyii.tistory.com/94 뉴욕주민의 진짜 미국식 주식투자-3 알파벳 재무제표 분석하기 이번 챕터는 price와 value의 개념, 멀티플의 소개, 그리고 실제 기업의 재무제표를 보며 어떤 방법으로 의사결정을 해야하는지 실습을 해보는 챕터입니다. 실습을 해보는 파트에서는 소비유통주/I hiyihiyii.tistory.com 구한 방법을 요약해보자면 1. 사업부문별 추정매출, 마진 구하기(애널리스트) 2. 사업부문별 peer 기업의 추정 EBITDA 멀티플 구하기(peer는 공시해주기도 함, 멀티플은 애널리스트) 3. 사업부문별 추정매출 x 멀티플 = 사업부문 가치 4. 사업부문 가치의 총 합 이렇게 구한 구글의 사..

독서 2022. 9. 17. 20:47