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[거시경제] 현지시간 14일에 미국의 1월 CPI상승률이 6.4%임이 발표됐다. 시장의 예상인 6.2%보다는 다소 높게 나왔지만 '22년 6월 약 9.1% 정점을 찍으며 지금까지 지속적으로 감소추세를 확인함에 따라 금융시장에 큰 요동은 없는 것으로 파악된다. 여전히 목표 인플레이션(CPI상승률) 2%에 다가서기에는 한참 높은 수치이지만 연준이 급격하게 금리를 올릴 것은 아닐 것이라는 분위기때문인지 요동은 없었다. 급하게 올리지 않는다 뿐이지 금리상승은 지속될 것이다. 미국의 노동시장이 워낙 견고해서 언제든 물가상승률이 다시 up트렌드를 탈 수 있기 때문에 이것이 잠잠해질때까지는 계속 금리 인상이 되지않을까싶다. 다만 지난 12월 CPI 상승률이 6.5%로 이번에는 0.1%p만 감소하여 인플레이션 둔화폭이..

커리어 2023. 2. 15. 15:54

한국경제신문 기반 뉴스런 거시경제 [미국경기전망] 월스트리트에서 아주 극소수의 분석가들이 "No lending"을 예상하고 있다. Lending, 착륙이란 표현은 경기가 하강 즉 침체하는 상황을 뜻하는데, 지난 해 급속한 금리인상이 진행되면서 경기침체는 기정사실이고 soft하게 침체할것이냐 hard하게 침체할 것이냐가 주요 예측대상이었다. 근데 올해 갑자기 침체가 아예 없을 것이라는 일부의 목소리가 들린다. 이들 주장의 근거는 크게 3개이다. 1) 미국 실업률이 3.4%로 1969년 이후 최저치임 2) 소비가 견조함 3) 모기지 금리 최고점에서 하락 1) 1월 증가 일자리 수가 시장 전망대비 3배인 51.7만개 2) 소매판매 지난 달 대비 8.8% 증가 3) 모기지금리 연 6.9%에서 6.27%로 하락 ..

커리어 2023. 2. 14. 17:01

유튜브에 정말 양질의 영상이 많지만, 내가 그냥 한 번 듣고 이해나 기억도 하지 못한채 뭔가 배웠다는 느낌만 받고 있다는 생각이 들기 시작했다. 그래서 똑똑하신 분들이 떠먹여주는 지식을 잘 씹어서 내 지식으로 소화해보고자 이 글을 쓴다. https://www.youtube.com/watch?v=mt1PVLub9X8&t=351s 우선 미국 은행주들은 BM을 기준으로 크게 2가지로 나뉜다. 첫번 째 Balnce Sheet Lending은 말그대로 Lending에 집중하며 IB사업도 이들의 자금을 이용한 사업을 주로 하는 곳이다. 두번 째 Advisory / Asset Mgmt는 흔히 생각하는 IB의 업무인 M&A, 주식 및 채권 발행 관련 업무들을 주로 하는 곳이다. (우리나라는 은행과 증권사가 분리되어 있..

투자 2023. 1. 25. 20:54

DCF중 2 번째 단계인 WACC를 계산해보겠습니다. [이전 글] https://hiyihiyii.tistory.com/108 [DCF를 해보자] 1. FCF 추정 DCF중 첫 번째 단계인 FCF 추정 과정을 알아보겠습니다. https://hiyihiyii.tistory.com/107 [DCF를 해보자] 0. 개념과 큰 흐름 DCF의 개념을 익히고 네이버 파이낸스 등으로 실습을 해보겠습니다. 0. 들어가며 D hiyihiyii.tistory.com 1. FCF 추정 2. WACC 계산 목표자본구조 정하기(자기자본, 타인자본 비율 구하기) 타인자본비용 계산하기 자기자본비용 계산하기 무위험 이자율 구하기 시장프리미엄 구하기 베타 구하기 사이즈 프리미엄 구하기 3. Terminal Value 추정 4. Ent..

투자 2023. 1. 9. 16:54

DCF중 첫 번째 단계인 FCF 추정 과정을 알아보겠습니다. https://hiyihiyii.tistory.com/107 [DCF를 해보자] 0. 개념과 큰 흐름 DCF의 개념을 익히고 네이버 파이낸스 등으로 실습을 해보겠습니다. 0. 들어가며 Discounted Cash Flow 줄여서 DCF는 IB, PE 실무에서 많이 사용되는 valuation 방법론입니다. 비록 밸류에이션 과정에서 실무 hiyihiyii.tistory.com 위 글을 참고 부탁드립니다. 1. FCF 추정 FCFF = EBIT * (1-t) + D&A - CapEx - △NWC EBIT의 추정 t(한계세율) 결정 D&A(유무형자산의 감가상각비)의 추정 CapEx의 추정 NWC의 추정 2. WACC 계산 3. Terminal Valu..

투자 2023. 1. 4. 08:11

DCF의 개념을 익히고 네이버 파이낸스 등으로 실습을 해보겠습니다. 0. 들어가며 Discounted Cash Flow 줄여서 DCF는 IB, PE 실무에서 많이 사용되는 valuation 방법론입니다. 비록 밸류에이션 과정에서 실무자의 많은 가정이 들어가서 비현실적이라는 비판을 받기도하지만, 여전히 실무에서 애용된다고합니다. 일부에서는 유사기업들의 멀티플을 바탕으로 밸류에이션을 하는 상대가치 비교법이 근래의 멀티플 뻥튀기로 인해 덜 믿음직하다며 DCF를 더 선호하게되었다는 썰을 들었습니다.예를들면 A기업이 '우리는 플랫폼 기업이다'고 주장하면서 사업분야가 굉장히 다른 네이버, 카카오 등 높은 멀티플의 회사를 유사기업으로 선정해 높은 가치를 인정받는 방식이 유행했는데, 이를 더이상 신뢰하지 못하겠다는 뜻..

투자 2023. 1. 3. 21:28