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이전 글들을 통해 FCFF와 WACC를 계산해냈습니다. 이제 DCF의 마지막 조각인 Terminal Value를 계산해보겠습니다 [이전 글] https://hiyihiyii.tistory.com/113 [DCF를 해보자] 2. WACC구하기 DCF중 2 번째 단계인 WACC를 계산해보겠습니다. [이전 글] https://hiyihiyii.tistory.com/108 [DCF를 해보자] 1. FCF 추정 DCF중 첫 번째 단계인 FCF 추정 과정을 알아보겠습니다. https://hiyihiyii.tistory.com/107 [DCF를 hiyihiyii.tistory.com 1. FCF 추정 2. WACC 계산 3. Terminal Value 추정 Exit Multiple Method에 의한 TV추정 Per..

투자 2023. 1. 10. 15:20

Energy Bulls Are Getting Paid to Stay Calm(23.01.09) 현재 천연가스 사격과 유가는 떨어지고있는 반면, 에너지 기업들은 주가가 상승하고 있다. 보통 에너지 기업의 영업 실적이 좋을 때는 높은 에너지 수요 -> 유가상승 -> 정제마진 상승이다. 돈을 잘 벌게 되면 주가가 상승할텐데, 지금은 정반대 상황이다. 이런 현상이 왜 일어난걸까? 과연 지금 에너지 주식을 사도 되는걸까? 일단 왜 에너지 가격들이 떨어졌는지 알아보자. 우선 원유는 중국의 코로나 규제와 리오프닝이 대혼돈의 멀티버스를 이루며 수요가 어수선해졌고 전세계적 고금리로 인한 경제침체로 수요가 부진해졌기 때문이다. 사진 하단에 52-wk high와 prev close를 비교했을 때, 현재 유가가 얼마나 하락했..

WSJ 번역 및 요약 2023. 1. 10. 13:17

DCF중 2 번째 단계인 WACC를 계산해보겠습니다. [이전 글] https://hiyihiyii.tistory.com/108 [DCF를 해보자] 1. FCF 추정 DCF중 첫 번째 단계인 FCF 추정 과정을 알아보겠습니다. https://hiyihiyii.tistory.com/107 [DCF를 해보자] 0. 개념과 큰 흐름 DCF의 개념을 익히고 네이버 파이낸스 등으로 실습을 해보겠습니다. 0. 들어가며 D hiyihiyii.tistory.com 1. FCF 추정 2. WACC 계산 목표자본구조 정하기(자기자본, 타인자본 비율 구하기) 타인자본비용 계산하기 자기자본비용 계산하기 무위험 이자율 구하기 시장프리미엄 구하기 베타 구하기 사이즈 프리미엄 구하기 3. Terminal Value 추정 4. Ent..

투자 2023. 1. 9. 16:54

DCF의 개념을 익히고 네이버 파이낸스 등으로 실습을 해보겠습니다. 0. 들어가며 Discounted Cash Flow 줄여서 DCF는 IB, PE 실무에서 많이 사용되는 valuation 방법론입니다. 비록 밸류에이션 과정에서 실무자의 많은 가정이 들어가서 비현실적이라는 비판을 받기도하지만, 여전히 실무에서 애용된다고합니다. 일부에서는 유사기업들의 멀티플을 바탕으로 밸류에이션을 하는 상대가치 비교법이 근래의 멀티플 뻥튀기로 인해 덜 믿음직하다며 DCF를 더 선호하게되었다는 썰을 들었습니다.예를들면 A기업이 '우리는 플랫폼 기업이다'고 주장하면서 사업분야가 굉장히 다른 네이버, 카카오 등 높은 멀티플의 회사를 유사기업으로 선정해 높은 가치를 인정받는 방식이 유행했는데, 이를 더이상 신뢰하지 못하겠다는 뜻..

투자 2023. 1. 3. 21:28